מדד תל אביב 25
מתוך ויקיפדיה, האנציקלופדיה החופשית
מדד ת"א 25 (המוכר גם כמדד המעו"ף, שם שבו כונה בעבר) הוא מדד המייצג את מחירן של 25 מניות החברות הגדולות ביותר בבורסה לניירות ערך בתל אביב. במדד מצויות המניות של 25 החברות בעלות שווי השוק הגדול ביותר מתוך רשימת 75 המניות הסחירות ביותר, והן מרכיבות אותו לפי גודלן באופן פרופורציונלי עד 9.5% כתקרה. בתחילת שנת 2006 היו ארבע מניות שמשקלן במדד הגיע לתקרה: טבע, בנק הפועלים, בנק לאומי וכימיקלים לישראל (כי"ל).
משקלן היחסי של המניות במדד מתעדכן מדי יום על פי שווי השוק שלהן בטרם פתיחת יום המסחר. ערך המדד מחושב ומפורסם על ידי הבורסה בזמן המסחר מדי 30 שניות.
הרכב המדד מתעדכן ב-1 בינואר וב 1 ביולי בכל שנה על פי רשימת שנקבעת ב 15 לחודש הקודם. על מניה הנכנסת למדד להיות בעלת שווי שוק הגדול ב-20% לפחות משוויה של מניה היוצאת, ובעלת תנאי נזילות מינימליים הנדרשים על ידי הבורסה. יש "מסלול מהיר" להכנסת מניות ישראליות הנסחרות גם בבורסה בארצות הברית.
חשיבותו של המדד נובעת מהיותו מייצג את חלק הארי של שוק ההון הישראלי ולכן מהווה מטרה ראשונה להשקעה בידי המתעניין בשוק זה. חברות השקעה שונות מאפשרות קניה של תעודות סל על מדד זה, ובמקביל פועל שוק של נגזרי המעו"ף (מכשירים עתידיים ופיננסים) המתבסס על המדד הזה (לצד אופציות על הדולר האמריקאי, האירו והריבית השקלית). בזכות ההתעניינות במדד זה נהנות המניות החברות בו מסחירות רבה יותר משאר חברותיהן (במדד ת"א 75 וב"יתר").
מדד תל אביב 25 נכלל במדד תל אביב 100 יחד עם מניות מדד תל אביב 75. ב-2003 היה שווי השוק של מניות מדד ת"א 25 יותר מ-60% משווי השוק הכולל בבורסה, והן ריכזו 65% מהמסחר [1].
מדד תל אביב 25 החל להסחר בתחילת ינואר 1992 לפי השווי של 100 נקודות.
[עריכה] הביקורות על המדד
המבקרים טוענים כי:
- הוא מכיל חברות שיש להן בעלות צולבת על חברות אחרות בו (לדוגמה קבוצת אי די בי המיוצגת על ידי ארבע מניות שונות במדד).
- המניות בו סובלות מסחירות יחסית נמוכה בהשוואה למדדים בבורסות גדולות.
- קביעת התקרה למשקל מניה בודדת בו מעוות את משקלן הראוי (מה שהופך את השפעת מנית "טבע" (ששוי השוק שלה גדול כמעט פי חמישה מהמניה השנייה בגודלה) על המדד לנמוכה יותר משאמור היה להיות.
- הוא מסיט את תשומת הלב של המשקיעים לקבוצה מצומצמת של מניות על חשבון שאר המניות.
- לא מיוצגות בו חברות פרטיות גדולות שחולשות על פעילות רבה במשק, כגון חברת החשמל, או האגודה השתופית תנובה, או חברות הייטק מובילות מישראל כגון צ'קפוינט, אמדוקס, וקומברס.
כנגד שתי הביקורות האחרונות יש לציין שבבורסות המניות המובילות בעולם (למעט טוקיו) מקובלים מדדי מניות צרים המכילים את המניות המובילות כמדד המיצג את פני הבורסה והמוכר ביותר בציבור. לדוגמה מדד הדאו-ג'ונס בארצות הברית ומדד הדקס בבורסת פרנקפורט.
[עריכה] מעו"ף שקל דולר
בנוסף לאמור לעיל נהוגים במסחר בניירות ערך בבורסה לניירות ערך בתל אביב , מכשירים פיננסים קרי אופציות המתייחסות לנכס הבסיס שקל ודולר. בשנת 1999 השיקה הבורסה אופציות למסחר בין השקל לאירו,נכון לכתיבת שורות אלו מכשיר זה לא צלח לעולם ורמת הסחירות בו נמוכות מאוד, עד כדי חוסר התחרותיות של מכשיר זה אל מול ציטוטים מחדרי עסקאות בבנקים.

