Susijungimai ir įsigijimai
Straipsnis iš Vikipedijos, laisvosios enciklopedijos.
| Finansai | |
|
Finansų rinkos |
|
|
Finansų rinkos dalyviai |
|
|
Įmonės finansai |
|
|
Asmeniniai finansai |
|
|
Bankai |
|
Susijungimai ir įsigijimai (angl. mergers and acquisitions, sutrumpintai M&A) apima įmonės strategijos, įmonės finansų ir valdymo sprendimus perkant, parduodant ar prijungiant kitas įmones.
Įsigijimai – sandoris, kuomet viena įmonė ar fizinis asmuo įsigyja kitą verslą. Toks įsigijimas finansuojamas arba grynaisiais pinigais arba tam tikru finansiniu instrumentu (obligacijos, paskola).
Susijungimai – sandoris, kuomet sukuriama nauja įmonė, kurioje apjungiamos susijungiančios įmonės.
Turinys |
[taisyti] Apžvalga
Susijungimai – įmonių naudojamas įrankis, kuriuo įmonės tikisi išplėsti savo verslą, dažnai tikintis ilgalaikio pelningumo. Deja, tokių įsigijimų sėkmė ne visada aiški: manoma, kad net iki 90% visų sandorių nepasiekia savo tikslų ir neduoda visos norimos pridėtinės vertės. [1]
[taisyti] Įsigijimo objektai
- Perkamos akcijos (ar jų dalis), taigi ir visas įmonės turtas ir įsipareigojimai, valdymo galimybė.
- Perkamas įmonės turtas.
[taisyti] Susijungimų tipai
Pagrindiniai susijungimų tipai (galima rasti įvairių variacijų) yra šie:
- Horizontalioji integracija – susijungimo tipas, kai susijungiančios kompanijos gamina (parduoda, teikia paslaugas) tokius pačius ar panašius produktus toje pačioje rinkoje.
- Vertikalioji integracija – susijungimo tipas, kai susijungia dvi kompanijos dirbančios to pačio produkto kūrimo procese tik kituose etapuose. Pvz.,
- Konglomeratai – įmonių, kurių produkcija yra skirtinga, susijungimas.
[taisyti] Susijungimų ir Įsigijimų nauda
- Sinergija – susijungdamos dvi įmonės iš sinergijos efekto tikisi, kad bus įmanoma sujungus kelis verslu padidinti veiklos apimtis bei sumažinti kaštus labiau, nei tai pavyktų kiekvienai dirbant atskirai. Sinergijos sąvoka iliustruojama matematine lygtimi „2 + 2 = 5“
- Masto ekonomija – susijungus įmonėms valdymo, apskaitos procesai dažniausiai centralizuojami, todėl administravimo kaštai santykinai sumažėja, todėl pelnas tampa didesnis, įmonė konkurencingesnė.
- Padidėjusi apyvarta/rinkos dalis – susijungiama su pagrindiniu konkurentu, arba keliais mažais konkurentais, taip padidinant savo svorį (konkurencingumą) rinkoje.
- Tarpusavio mainai – būdinga vertikaliai integracijai, kai, sakykim, produkto sudedamosios dalys “perkamos” iš prijungtos įmonės.
- Geografinė ar kita diversifikacija: Priklausomai nuo situacijos, diversifikacija gali duoti naudą rizikos paskirstymo prasme, tačiau dažnai pigiau diversifikuoti veiką neįsigyjant kitos įmonės.
- „Know-how“
- Derybinės galios padidėjimas – prieš tiekėjus, prieš pirkėjus ar net reklamos gamintojus.
- Nuostolių pirkimas siekiant sumažinti mokesčius.
[taisyti] Susijungimų ir Įsigijimų minusai
- Per didelis išsiplėtimas: įmonė tampa didelė, sunkiai valdoma;
- Pervertinimas: įsigyjamos įmonės suteikiamos sinergijos pervertinimas.
- Konkurentų atsakas: konkurentai, sužinoję, kad įmonė yra pardavimo ar susijungimo procese, gali pasinaudoti situacija ir (a) bandyti pervilioti geriausius vartotojus, (b) įvairiomis priemonėmis stengtis užimti didesnę rinkos dalį, kol susijungiančioji įmonė yra užsiėmusi vidaus reikalais.
[taisyti] Didžiausi susijungimai ir įsigijimai 1990 - 2000
Didžiausi susijungimų ir įsigijimų sandoriai pasaulyje (milijonais JAV dolerių) nuo 1990 iki 1999:
| Vieta | Metai | Pirkėjas | Pirkinys | Sandorio suma (milijonais JAV dolerių) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 1999 | Vodafone Airtouch PLC[1] | Mannesmann | 183 000 |
| 2 | 1999 | Pfizer[2] | Warner-Lambert | 90 000 |
| 3 | 1998 | Exxon[3][4] | Mobil | 77 200 |
| 4 | 1999 | Citicorp | Travelers Group | 73 000 |
| 5 | 1999 | SBC Communications | Ameritech Corporation | 63 000 |
| 6 | 1999 | Vodafone Group | AirTouch Communications | 60 000 |
| 7 | 1998 | Bell Atlantic[5] | GTE | 53 360 |
| 8 | 1998 | BP[6] | Amoco | 53 000 |
| 9 | 1999 | US WEST | Qwest Communications | 48 000 |
| 10 | 1997 | Worldcom | MCI Communications | 42 000 |
[taisyti] Didžiausi susijungimai ir įsigijimai nuo 2000
Didžiausi susijungimų ir įsigijimų sandoriai pasaulyje (milijonais JAV dolerių) nuo 2000 [7]
| Vieta | Metai | Pirkėjas | Pirkinys | Sandorio suma (milijonais JAV dolerių) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2000 | Susiliejimas: America Online Inc. (AOL)[8][9] | Time Warner | 164 747 |
| 2 | 2007 | Pasiūlymas[10]Royal bank of Scotland Plc | ABN-AMRO Holding NV | 96 600 |
| 3 | 2000 | Glaxo Wellcome Plc. | SmithKline Beecham Plc. | 75 961 |
| 4 | 2004 | Royal Dutch Petroleum Co. | Shell Transport & Trading Co | 74 559 |
| 5 | 2006 | AT&T Inc.[11][12] | BellSouth Corporation | 72 671 |
| 6 | 2001 | Comcast Corporation | AT&T Broadband & Internet Svcs | 72 041 |
| 7 | 2004 | Sanofi-Synthelabo SA | Aventis SA | 60 243 |
| 8 | 2000 | Atsiskyrimas: Nortel Networks Corporation | 59 974 | |
| 9 | 2002 | Pfizer Inc. | Pharmacia Corporation | 59 515 |
| 10 | 2004 | JP Morgan Chase & Co[13] | Bank One Corp | 58 761 |
[taisyti] Nuorodos
- ↑ http://money.cnn.com/2000/02/03/europe/vodafone/
- ↑ http://www.pfizer.ca/english/newsroom/press%20releases/default.asp?s=1&year=2000&releaseID=29
- ↑ http://money.cnn.com/1998/12/01/deals/exxon/
- ↑ http://www.sunsonline.org/trade/process/followup/1998/12030298.htm
- ↑ http://www.fool.com/features/1998/sp980728BellAtlanticGTEMerger.htm
- ↑ http://www.eia.doe.gov/emeu/finance/fdi/ad2000.html
- ↑ http://www.manda-institute.org/en/statistics-top-m&a-deals-transactions.htm:
- ↑ http://www.pbs.org/newshour/bb/business/aol_time_index.html
- ↑ http://money.cnn.com/2000/01/10/deals/aol_warner/
- ↑ http://www.washingtonpost.com/wp-dyn/content/article/2007/07/30/AR2007073000553.html?sub=new
- ↑ http://www.cbsnews.com/stories/2006/03/05/business/main1369428.shtml
- ↑ http://www.att.com/gen/press-room?pid=4800&cdvn=news&newsarticleid=22860
- ↑ http://money.cnn.com/2004/01/14/news/deals/jpmorgan_bankone/

